Afin de valider le Master 1, nous devons effectuer un stage obligatoire après l'année de licence d'une durée de deux mois minimum. Souhaitant choisir la majeure finance en quatrième année, j'ai donc orienté mes recherches vers des organismes financiers et bancaires, et ce dès le mois de mars. En mai, j'ai dû choisir entre deux stages : un à Euro-VL en tant que « valorisateur OPCVM » et un autre à Atos Euronext en contrôle de gestion. Curieux de découvrir le secteur de la gestion d'actifs qui m'était alors inconnu, j'ai finalement décidé d'effectuer mon stage à Euro-VL, qui s'est déroulé du 18/06/07 au 14/09/07 au département Administration-Valorisation et qui a principalement consisté à valoriser quotidiennement des OPCVM.
L'élaboration de ce rapport de stage n'aurait pas été possible sans les conseils de mes responsables ainsi que les différents enseignements tirés de la pratique journalière du poste de valorisateur. L'intranet d'Euro-VL m'a aussi été d'une grande utilité. Malheureusement, je n'ai pas eu accès malgré ma demande à certaines données chiffrées concernant l'entreprise (évolution du CA, résultat, capital…). J'ai été aussi confronté à une difficulté inhérente aux caractéristiques du stage : le valorisateur effectuant à peu de choses près les mêmes tâches quotidiennement, la partie traitant des travaux effectués m'a semblé relativement réduite. Je me suis donc efforcé de décrire le plus précisément possible l'environnement de l'entreprise ainsi que mon expérience à Euro-VL pendant ces trois mois. Pour ce faire, il convient d'abord de présenter l'industrie de la gestion d'actifs puis de situer la place d'Euro-VL au sein des acteurs des OPCVM. Ensuite, afin de mieux comprendre le cœur de métier d'Euro-VL, la valeur liquidative d'un OPCVM sera définie et nous présenterons les méthodes permettant de la déterminer. Enfin, il sera traité des travaux effectués pendant le stage.
[...] Cela donne l'opportunité à Euro-VL de lancer une offre de mesure et d'attribution du risque, en partenariat avec le progiciel « Algorithmics». Tous ces nouveaux services se regroupent sous une seule et même entité, l'Asset Servicing, qui comprend 40 collaborateurs à l'heure actuelle répartis dans les services suivants : • Le pricing • La performance et la mesure du risque • Le middle office OTC Aujourd'hui, l'asset servicing offre ses prestations à une trentaine de clients en France et à l'étranger, indépendamment de l'administration de fonds, ou en complément de ces services. [...]
[...] C / Description des méthodes d'évaluation des postes du bilan 1. Valeurs mobilières négociées sur un marché réglementé Les valeurs mobilières négociées sur un marché réglementé sont comptabilisées frais inclus. Elles sont évaluées au prix du marché sur la base du cours d'ouverture ou du cours de clôture coté du jour. Si le cours n'a pas été constaté le jour de l'évaluation, l'estimation est effectuée sur le dernier cours connu Dans le cas des obligations, le cours peut ou non intégrer le coupon couru. [...]
[...] J'ai aussi appris à utiliser Ophyr, l'outil de valorisation ainsi que les progiciels de rapprochements. Ces trois mois ont été une expérience humaine instructive : l'ambiance de travail, pleine d'entraide et de solidarité a été très agréable. Mon accueil s'est très bien passé : après quelques jours, j'étais en mesure de valoriser mon premier OPCVM grâce aux explications pleines de patience et de pédagogie de mes responsables. Par ailleurs, les relations humaines entre les différents employés de la société, indépendamment de l'activité exercée par chacun d'eux, m'ont appris sur le comportement à avoir en toute circonstance. [...]
[...] L'autre anomalie généralement rencontrée lors de l'extraction des cours concerne les coupons courus. Il apparaît quelquefois des problèmes de coupons qui viennent fausser l'évaluation des obligations et par voie de conséquence la valeur liquidative des portefeuilles valorisés. Cette erreur sera détectée par le valorisateur s'il respecte bien les procédures de vérification. En effet, le système de contrôle prévoit une vérification de l'évolution des coupons courus : logiquement, les coupons doivent toujours augmenter d'un jour à l'autre. S'ils diminuent, il doit obligatoirement s'agir d'un détachement de coupon, sans quoi on pourrait conclure qu'il s'agit d'une erreur. [...]
[...] Ce stage, et à plus forte raison l'effort d'élaboration de ce rapport de stage, m'a permis de découvrir le fonctionnement comptable d'un OPCVM, et de comprendre les contraintes réglementaires qui en découlent. Il m'a permis aussi de saisir l'importance du back-office dans la gestion d'OPCVM et d'observer et de mieux comprendre les choix d'investissements des gérants. Tout cela me servira, je le pense (et je l'espère) dans ma vie professionnelle future Problèmes rencontrés Ce stage s'est effectué dans l'ensemble dans de bonnes conditions. [...]
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